opgave 1Opgave 1
Julie en August zijn in 2002 getrouwd op huwelijkse voorwaarden en
hebben op 1 maart 2003 een tweeling gekregen. Het huwelijk houdt geen
stand en ze besluiten om per 1 maart 2021 te scheiden.
12pNoem een verschil tussen trouwen op huwelijkse voorwaarden en trouwen
in gemeenschap van goederen. Betrek beide vormen van huwelijk in het
antwoord.
De afspraken met betrekking tot partneralimentatie zijn:
− Omdat Julie een hoger inkomen heeft dan August, moet Julie aan
August, gedurende 5 jaar, maandelijks € 150 partneralimentatie
betalen (in totaal dus 60 betalingen).
− Dit bedrag wordt steeds op elke eerste dag van de maand betaald,
waarbij de eerste betaling op 1 maart 2021 is.
De wet staat toe dat Julie alle te betalen partneralimentatie in één keer
aan August betaalt. Hiervoor wordt de contante waarde van alle
partneralimentatieverplichtingen per 1 maart 2021 berekend, op basis van
een rekenrente van 0,2% samengestelde interest per maand.
22pBereken per 1 maart 2021 de contante waarde van alle
partneralimentatieverplichtingen van Julie aan August (zie formuleblad).
Julie komt op 1 mei 2021 te overlijden en heeft op dat moment een
vermogen van € 200.000.
32pBereken de erfenis na erfbelasting van elk kind van Julie. Gebruik hierbij
informatie uit onderstaande tabel.
opgave 2Opgave 2
Bij deze opgave horen de informatiebronnen 1 tot en met 5.
In deze opgave blijft de btw buiten beschouwing.
Lucy Detmers is medewerker van een accountantskantoor. In 2020 heeft
Lucy van haar oom Herman een snackbar geërfd. Lucy besluit de erfenis
alleen te aanvaarden als het saldo van de waarde van de bezittingen en
de schulden in de erfenis positief is.
41pWat is de juridische term voor het onder deze voorwaarde aanvaarden
van een erfenis?
Er is sprake van een positief saldo, dus aanvaardt Lucy de erfenis.
De snackbar staat in de wijk Bottendaal, die vroeger een
achterstandsbuurt was, maar tegenwoordig een hippe wijk is met
kapitaalkrachtige jongeren. Lucy heeft het plan opgevat ontslag te nemen
en deze snackbar om te vormen tot een frisse sapbar met de naam
Juicy Lucy. Ze wil verse groente- en vruchtensappen, belegde broodjes
en lunches verkopen.
Verkennend onderzoek
Lucy voert eerst een SWOT-analyse en een marktonderzoek uit. Hiervoor
heeft ze een aantal punten op een rij gezet (zie informatiebron 1).
52pWelk punt uit informatiebron 1 hoort bij de O van de SWOT-analyse?
Vermeld het bijbehorende nummer en onderbouw het antwoord met twee
argumenten.
Er is een marktonderzoek uitgevoerd naar de bereidheid van
wijkbewoners om een sapbar te bezoeken. In informatiebron 2 staan de
uitkomsten van dat onderzoek én de leeftijdsopbouw van de wijk
Bottendaal.
Juicy Lucy zal 7 dagen per week geopend zijn.
62pBereken op basis van het marktonderzoek het verwachte aantal klanten
voor Juicy Lucy per dag in Bottendaal. Rond het antwoord naar beneden
af op hele personen.
Lucy twijfelt echter of in de praktijk het te verwachten aantal klanten per
dag in Bottendaal gelijk zal zijn aan het berekende verwachte aantal
klanten per dag van vraag 6.
72pNoem twee mogelijke redenen voor haar twijfel en licht ze toe.
Lucy is tevreden met de uitkomst van de SWOT-analyse en, ondanks haar
bedenkingen, ook tevreden met het aantal te verwachten klanten volgens
het marktonderzoek. Vervolgens gaat ze voor de financiering van het plan
in gesprek met de Remo-bank. Lucy gaat verder onderzoeken of ze Juicy
Lucy gaat starten, rekening houdend met de voorwaarden die Lucy en de
bank stellen (zie informatiebron 3).
Voorwaarden Lucy
Na het verkennend onderzoek stelt Lucy de verwachte openingsbalans
per 1 januari 2021 en een exploitatiebegroting over 2021 op
(zie informatiebronnen 4 en 5).
84puitwerkbijlageStel de verwachte openingsbalans per 1 januari 2021 op.
Vul hiervoor de uitwerkbijlage bij deze vraag verder in.
91pBereken het totaal van de beloningen die Lucy in 2021 via privé-opnames
uit de sapbar wil onttrekken.
Voorwaarden bank
Eén van de voorwaarden die de bank stelt, is dat Juicy Lucy start als
eenmanszaak en niet als besloten vennootschap.
102pMotiveer waarom deze voorwaarde door de bank wordt gesteld. Betrek
beide rechtsvormen in het antwoord.
Lucy stemt in met de rechtsvorm eenmanszaak. Vanwege de tweede
voorwaarde van de bank, de rentedekkingsfactor, berekent Lucy eerst de
verwachte constante kosten over 2021 en daarna de verwachte EBIT over
2021 (zie informatiebron 5).
113puitwerkbijlageBereken de verwachte constante kosten van Juicy Lucy over 2021.
Vul hiervoor de uitwerkbijlage bij deze vraag verder in.
124puitwerkbijlageBereken de verwachte EBIT over 2021, gegeven het aantal te verwachten
klanten van vraag 6.
Vul hiervoor de uitwerkbijlage bij deze vraag in.
Conclusie
134puitwerkbijlageZal Juicy Lucy van start gaan? Licht het antwoord toe met een berekening
en een verwijzing naar voorwaarden 1 tot en met 5 uit informatiebron 3.
Vul hiervoor de uitwerkbijlage bij deze vraag volledig in.
opgave 3Opgave 3
In deze opgave blijven de btw en de emissiekosten buiten beschouwing.
The Maxx Brothers nv (TMB) uit Hilversum produceert sinds 1979
reclamefilms voor ondernemingen die vervolgens op televisie en in
bioscopen worden vertoond. Lange tijd was reclame iets voor
gespecialiseerde bedrijven zoals TMB, tot de opkomst van social media.
Voor TMB was de komst van social media zowel een kans als een
bedreiging.
142pLeg uit op welke manier de komst van social media voor TMB zowel een
kans als een bedreiging zou kunnen zijn.
TMB wil zich aanpassen aan nieuwe technieken en nieuwe media.
Hiervoor zal TMB verhuizen. TMB verkoopt haar bedrijfspand in Hilversum
tegen de boekwaarde en lost de daarop rustende hypothecaire lening af.
TMB koopt een nieuw bedrijfspand in Eindhoven. Voor de financiering
hiervan heeft TMB in december 2020 een converteerbare obligatielening
uitgeschreven.
Op 29 december 2020, vóór bovengenoemde financiële feiten, ziet de
balans van TMB er als volgt uit:
debet Balans TMB per 29 december (getallen x € 1.000) 2020 credit Licenties 500 Maatschappelijk aandelenkapitaal 4.000 Bedrijfspand 3.000 Aandelen in portefeuille 2.200 Apparatuur 1.300 1.800 Debiteuren 2.400 Agioreserve 200 Bank 550 Algemene reserve 1.600 Resultaat 2020 400 5% Hypothecaire lening 2.500 Crediteuren 1.250 7.750 7.750
Ieder aandeel TMB heeft op 29 december 2020 een intrinsieke waarde
van € 50, een beurskoers van € 62 en een nominale waarde van € 22,50.
151pBereken het aantal geplaatste aandelen TMB per 29 december 2020.
Van de emissie van de converteerbare obligaties is het volgende
gegeven:
− nominale waarde: € 1.000 per obligatie
− emissiekoers: 105%
− totale opbrengst van de emissie: € 5.092.500
De emissie, de verhuizing en de financiële afwikkeling (per bank) ervan
worden op 30 december 2020 afgerond. De volgende financiële feiten
moeten nog op bovenstaande balans worden verwerkt.
− Het bedrijfspand op de balans wordt verkocht tegen de boekwaarde.
De opbrengst is ontvangen.
− De 5% Hypothecaire lening is volledig afgelost.
− De opbrengst van de emissie van de converteerbare obligatielening is
ontvangen.
− Het nieuwe bedrijfspand in Eindhoven is door TMB voor € 5.000.000
gekocht en betaald.
165puitwerkbijlageGeef in de uitwerkbijlage bij deze vraag de mutaties op de balans aan die
het gevolg zijn van bovenstaande financiële feiten.
Binnen de conversieperiode kunnen de converteerbare obligaties door de
houders ervan worden ingewisseld tegen aandelen.
De houders ervan bepalen of zij de converteerbare obligaties wel of niet
converteren in aandelen.
De houders van converteerbare obligaties zullen (nog) niet converteren
als op een bepaald moment de … (1)… van het betreffende aandeel lager
is dan de conversiekoers van het betreffende aandeel.
172pBij (1) moet staan
a nominale waarde
b emissiekoers
c beurskoers
d intrinsieke waarde
Noteer de letter van het juiste antwoord en leg de keuze uit.
De conversievoorwaarden zijn:
1 obligatie, met bijbetaling van € 200, geeft recht op 15 aandelen TMB.
182pBereken met welk bedrag de agioreserve van TMB toeneemt als
1.000 obligaties worden ingewisseld.
opgave 4Opgave 4
In deze opgave is de btw 21%.
Brait bv is een dienstverlenende onderneming in lampen. De klanten van
Brait kunnen in de fysieke winkel van Brait aankopen doen, maar ook via
de webshop van Brait.
191pTot welk onderdeel van de marketingmix van Brait behoort de
mogelijkheid tot aankoop via de webshop?
Brait wil de onderstaande financiële feiten verwerken in de winst- en
verliesrekening over en het liquiditeitsoverzicht van het eerste kwartaal
van 2021:
1. Verkopen
− Van de verkopen is 60% op rekening.
− De krediettermijn debiteuren is 1,5 maand en hiervan wordt volledig
gebruikgemaakt.
− De verkopen vinden gelijkmatig verspreid binnen een maand plaats.
2. Onderhoud
Iedere maand wordt € 1.000 gedoteerd aan de Voorziening Onderhoud. In
maart 2021 wordt € 20.000 inclusief 21% btw betaald aan een
schildersbedrijf voor het onderhoud van het pand van Brait.
205puitwerkbijlageBereken als gevolg van de verkopen en het onderhoud de bedragen die
op de winst- en verliesrekening of op het liquiditeitsoverzicht of op beide
met betrekking tot het eerste kwartaal van 2021 moeten worden
opgenomen.
Vul hiervoor de uitwerkbijlage bij deze vraag volledig in.
3. Verdeling van het resultaat
In januari 2021 wordt het resultaat over 2020 verdeeld en wordt aan alle
hieraan verbonden verplichtingen voldaan. Hierover is bekend:
− Het resultaat voor vennootschapsbelasting over 2020 is € 500.000.
− Het resultaat na vennootschapsbelasting is € 390.000 en wordt
verdeeld in de verhouding 2:3 over respectievelijk:
a dividend: de ene helft cashdividend en de
andere helft stockdividend
b toevoeging aan de algemene reserve van Brait
212puitwerkbijlageBereken als gevolg van de verdeling van het resultaat over 2020 de
bedragen die op de winst- en verliesrekening of op het liquiditeitsoverzicht
of op beide met betrekking tot het eerste kwartaal van 2021 moeten
worden opgenomen.
Vul hiervoor de uitwerkbijlage bij deze vraag volledig in.
opgave 5Opgave 5
Bij deze opgave horen de informatiebronnen 6 tot en met 8.
In deze opgave blijven de belastingen en transactiekosten buiten
beschouwing.
Stijn Verhulst heeft de afgelopen jaren een aardig spaarsaldo opgebouwd
op zijn spaarrekening. Omdat de interestvergoeding op zijn spaarrekening
erg laag is, wil hij dit geld aanwenden om te beleggen in aandelen.
Stijn vraagt zich af welke instelling toezicht houdt op financiële markten.
221pNoem een instelling die toezicht houdt op financiële markten.
Bij de keuze van het aandeel dat hij wil kopen heeft Stijn twee criteria
opgesteld:
Het aandeel moet:
− ‘relatief goedkoop’ / ondergewaardeerd zijn
− een gelijkmatig koersverloop hebben.
Stijn heeft met betrekking tot deze criteria informatie van een aantal
aandelen op de ADX-beurs opgezocht (zie informatiebron 6).
232pNoem de aandelen die voldoen aan beide criteria van Stijn. Motiveer het
antwoord en betrek hierbij beide criteria.
Een professionele belegger adviseert Stijn om, naast de aandelen van
vraag 23, aandelen in Jacobsen nv te kopen. Zijn verwachting is dat de
beurskoers van dit aandeel gaat stijgen, echter het risico bestaat altijd dat
de beurskoers juist gaat dalen. Om dit koersrisico af te dekken, kan Stijn
naast het aandeel Jacobsen ook putopties Jacobsen kopen.
Stijn heeft in de positie van aandeelhouder andere rechten dan in de
positie van optiehouder.
242pNoem twee rechten die een aandeelhouder wel heeft en een optiehouder
niet.
Stijn berekent wat het verwachte resultaat in euro’s over 2021 is, indien
hij per 1 januari 2021:
a 100 aandelen Jacobsen koopt
of
b 100 aandelen Jacobsen én 1 putoptie Jacobsen koopt.
Hiervoor heeft Stijn informatie verzameld over het aandeel Jacobsen en
een putoptie Jacobsen (zie informatiebron 7). Stijn vraagt de
professionele belegger waar de hoogte van de optiepremie van een
putoptie van afhankelijk is. De professionele belegger antwoordt dat hoe
verder de afloopdatum (expiratiedatum) van de putoptie in de toekomst
ligt, hoe hoger de optiepremie van de putoptie is.
251pLeg dit antwoord van de professionele belegger uit.
Bij het bepalen van het verwachte resultaat houdt Stijn rekening met twee
scenario’s:
− een bestcase-scenario: de beurskoers van een aandeel Jacobsen zal
in 2021 met 8% stijgen;
− een worstcase-scenario: de beurskoers van een aandeel Jacobsen zal
in 2021 met 15% dalen.
Onder ‘resultaat’ verstaat Stijn het bedrag in euro’s van de
koersresultaten en het dividend.
265puitwerkbijlageBereken het verwachte resultaat over 2021, wanneer
a Stijn alleen 100 aandelen Jacobsen koopt en
b Stijn 100 aandelen Jacobsen én 1 putoptie Jacobsen koopt. Stijn zal
de putoptie tot de afloopdatum in bezit houden.
Vul hiervoor de uitwerkbijlage bij deze vraag volledig in.
Stijn heeft de invloed van de beurskoers op 31 december 2021 op het
resultaat in situatie a (100 aandelen Jacobsen) en b (100 aandelen
Jacobsen én 1 putoptie Jacobsen) grafisch weergegeven
(zie informatiebron 8).
272pLeg uit dat uit de grafiek in informatiebron 8 de volgende algemene
financiële regel blijkt: “hoe hoger het risico van effecten, des te hoger de
potentiële winsten en verliezen”.
opgave 6Opgave 6
Schildersbedrijf Vermeer bv heeft vijf personeelsleden in dienst: vier
schilders en één opzichter.
Elke schilder heeft een contract voor onbepaalde tijd van 36 uur per week.
De directie van Vermeer overweegt nieuw personeel alleen nog nul-
urencontracten aan te bieden.
282pNoem voor Vermeer een voordeel en een nadeel van een nul-
urencontract, vergeleken met een contract voor onbepaalde tijd. Licht de
antwoorden toe.
De voorcalculatorische loonkosten over 2021 van één schilder zijn voor
Vermeer € 47.309,18.
De opzichter maakt de planningen, bestelt de materialen en controleert de
werkzaamheden ter plekke.
De loonkosten van de opzichter bedragen € 60.000 in 2021. Het loon van
de opzichter kan niet direct aan de klanten doorbelast worden.
Het schildersbedrijf brengt haar klanten een uurtarief in rekening. Dat
uurtarief bestaat uit de loonkosten van de schilder per uur (totale loon
alle schilders / totaal aantal werkzame uren alle schilders) + opslag voor
de opzichter per uur(loon opzichter / totaal aantal gewerkte uren van alle
schilders)
De loonkosten van de opzichter zouden ook op een andere manier in de
calculatie kunnen worden doorberekend.
291pGeef een andere manier waarop Vermeer de loonkosten van de opzichter
in de voorcalculatie zou kunnen doorberekenen.
Van de 52 weken in een jaar heeft elke schilder in 2021 in totaal 6 weken
vakantie. In de weken dat een schilder werkt, kunnen de kosten van
30 uur per week aan klanten doorbelast worden.
302pBereken het uurtarief dat Vermeer per schilder hanteert in de
voorcalculatie.
Voor schilderwerk aan het woonhuis van Tim van Delft maakt Vermeer
een voorcalculatie waarin de volgende punten verwerkt worden:
313puitwerkbijlageBereken de offerteprijs inclusief btw die Vermeer voor het schilderwerk
voor Tim van Delft calculeert.
Vul hiervoor de uitwerkbijlage bij deze opgave verder in.
